要点： 新加坡于2026年10月27日公布更新的SS 673，为基于市场的范围二及可再生电力使用声明划出清晰边界：RECs须与供入新加坡电网的可再生电力挂钩（本地发电，或经实体互联、按合同供电的核准跨境电力贸易进口）。未供入新加坡电网的境外RECs仍可用于支持可再生能源发展表述，但不应用来支撑“在新加坡用电属于可再生电力”的声明。对有新加坡业务的港股发行人而言，声明地理必须与证书地理一致。
2026年10月27日，能源、贸易及工业部政务部长颜晓芳在亚洲清洁能源峰会宣布，新加坡已更新SS 673，即可再生能源证书（RECs）实务守则。同日，新加坡企业发展局（EnterpriseSG）经新加坡标准理事会，会同能源、贸易及工业部（METI）与能源市场管理局（EMA）发布联合新闻稿及事实说明，厘清不同类型RECs可用于哪些声明。
对港股上市集团而言，董事会要问的问题很实际：若新加坡附属公司或以新加坡为用电地点的负荷，仍以“从未供入新加坡电网”的项目证书，支撑“100%可再生电力”或基于市场的范围二表述，即使证书真实且已注销，该声明也可能不再落在更新标准所划的声明完整性边界之内。
我们认为：以未供入新加坡电网的境外RECs，支撑新加坡用电的“100%可再生”或基于市场的范围二声明，即使证书存在，也可能不符合SS 673声明完整性。有新加坡业务的港交所上市集团，董事会应对照 (1) 电力在何处消耗、(2) 哪些RECs或购电协议支撑哪个声明地理、(3) ESG报告与投资者关系文稿如何描述新加坡绿电。声明地理 ≠ 证书地理，正是漂绿风险的断层线。
问题：证书走得比声明更远
RECs是合同工具。一张REC通常证明一兆瓦时电力来自可再生能源并已送入电网。企业用以支撑可再生电力使用、温室气体汇报及可持续发展目标。SS 673于2021年首发，旨在提升REC发行与管理的计量、报告与核实（MRV）完整性，并订立REC交易与声明的良好实务。
2026年更新改变的是声明地理。企业发展局／METI／EMA公开材料把RECs分为三类：
- 本地RECs： 在新加坡产生（例如太阳能）并供入新加坡电网的可再生电力。
- 跨境电力贸易（CBET）RECs： 来自核准低碳电力进口项目，并按合同经实体互联向新加坡电网供电的RECs。
- 其他境外RECs： 在海外产生可再生电力，但没有实体电力流入新加坡电网。
按更新后的SS 673，新加坡可再生能源使用的基于市场的范围二声明，应以本地RECs或CBET RECs支撑。其他境外RECs不应用于支撑“在新加坡使用可再生电力”的声明；仍可购买以证明支持可再生能源发展及区域减碳。官方材料还提到，若企业希望如此，可考虑购买联合国东南亚地理分区内的RECs。这与“我们在新加坡消耗的电力属于可再生电力”是两种不同叙事。
颜晓芳部长在峰会用白话重申同一点：未向新加坡供电的境外项目RECs，仍可显示对境外再生发展的支持，但不能用来声明在新加坡消耗的电力属于可再生电力。政策目标包括更清晰的商业指引、加强可持续报告信任、降低漂绿风险，以及就进口而言，提升与实际到电挂钩RECs的商业信心。
本文依据联合新闻稿、EMA事实说明及部长演讲公开稿。完整纳入修订的SS 673:2026版，官方称可由2026年11月中起于新加坡标准网店购买；修订清单可免费下载。我们不杜撰公开材料未列的条款编号。
做法：年结文稿定稿前先做三张地图
港股母公司有用的回应，不是对外一句“欢迎澄清”，而是由可持续发展、财务与公司秘书共同拥有的声明边界检查。
地图一：消耗地理。 列出将进入集团范围二盘查、或任何“新加坡／东盟／区域运营用可再生电力”句子中的新加坡法律实体及新加坡用电负荷。把新加坡消耗与区域或全集团总数分开。若投资者关系仍把新加坡并入亚洲可再生比例而无地理脚注，先标红。
地图二：工具地理。 对每个带有基于市场或“绿电”声明的新加坡负荷，识别支持工具：现场或合同新加坡太阳能、与本地供应挂钩的零售绿电产品、核准进口／CBET安排，或其他境外RECs。每张工具只问一个是否题：此REC是否与供入新加坡电网的可再生电力挂钩（本地或CBET定义）？若否，工具仍可能支撑“我们资助／支持再生发展”的故事，但不应按更新SS 673框架支撑新加坡使用声明。
地图三：已刊声明措辞。 抽出去年ESG报告、中期可持续更新、网站能源页、供应商守则及投资者简报，搜索“100%可再生”“绿电”“RE100”“基于市场的范围二”“新加坡”“东南亚”。标出把可再生属性归于新加坡消耗的句子，并与地图二对齐。对不齐的，在下一轮汇报定稿前改写。动词要准：“通过购买境外RECs支持区域再生发展”与“新加坡运营用可再生电力”不是同一声明。
治理上点到为止即可。披露委员会或可持续委员会看一次三张地图，写明负责人与截数日。内部审计或二线可抽样核查：年中采购变更后，已注销REC序号、登记证据与声明句子是否仍吻合。这是声明边界管控，不是新的新加坡牌照申请，也不能替代港交所《环境、社会及管治报告守则》D部分的范围一／二计量。
对港股发行人的含义
香港上市规则下的范围一、范围二温室气体披露，仍按适用于该发行人的D部分时间表进行。新加坡SS 673更新并不改写该香港日程。两者的交接在于声明质量，而非新的D部分豁免。
三类发行人模式值得董事会留意。
H股、红筹或A+H集团的新加坡运营附属。 若附属公司的基于市场的范围二或可再生电力比例，建立在未向新加坡电网交电的拆开境外RECs之上，该比例可能需要方法附注重述、更换工具，或就新加坡边界调低声明语气。
区域共享服务及数据中心／物流足迹。 为“东盟可再生覆盖”购买区域REC组合的集团，不应再把整组合自动当成新加坡合格。新加坡负荷需要新加坡合格工具（本地或CBET）。区域发展声明可以并列存在，但不应默默取代使用声明。
投资者关系与市场推广过度声明。 母公司ESG报告写“集团在新加坡使用100%可再生电力”，但证据链是未实体供入新加坡的境外RECs，正坐在本次更新要处理的断层上。此处漂绿风险对港股发行人属于声誉与披露管控风险，即使SS 673是新加坡标准而非港交所规则正文。
CBET RECs既是约束，也是机会。官方材料承认与经实体互联、按合同供电的核准进口项目相关的RECs。随着新加坡扩大低碳进口，可信的新加坡使用声明或更多挂钩这些进口路径，而非从不触及新加坡电网的项目证书。董事会应在投资者关系预告“新加坡绿电”里程碑前，先问采购该进口或CBET产品是否已在核准路径上。
重要日期
2021年： SS 673首发，作为新加坡RECs实务守则（MRV与声明良好实务）。2026年10月27日： 企业发展局／METI／EMA联合公布SS 673更新；政务部长颜晓芳于亚洲清洁能源峰会发言。2026年11月中起： 官方称纳入修订的SS 673:2026版可于新加坡标准网店购买；修订清单可免费下载。
资料来源：EnterpriseSG联合新闻稿MR049/26（2026年10月27日）；EMA有关更新新加坡标准的事实说明（2026年10月27日）；政务部长颜晓芳于ACES 2026演讲稿（2026年10月27日）。完整SS 673:2026为需购买标准；上文声明规则依公开事实说明与联合新闻稿，不杜撰条款编号。
结语
新加坡SS 673更新，是针对与新加坡消耗挂钩的可再生电力及基于市场的范围二表述的声明完整性规则。本地及核准CBET RECs可支撑该类使用声明。其他境外RECs仍可证明支持再生发展；不应被要求去证明在新加坡使用的电力属于可再生电力。对港股上市集团，董事会产物是三张地图：消耗地理、工具地理、已刊措辞。下次ESG报告与投资者简报定稿前，先修好错配。证书存在，不等于声明地理成立。
常见问题
1. 新加坡在2026年10月27日更新了什么？ 企业发展局经新加坡标准理事会，会同METI与EMA更新了SS 673（可再生能源证书实务守则），厘清哪些REC类型可支撑在新加坡的可再生电力消耗声明。
2. 按更新后的SS 673，哪些RECs可支撑新加坡使用的基于市场的范围二声明？ 按官方事实说明：与供入新加坡电网的可再生电力挂钩的RECs，即本地RECs，以及经实体互联、按合同供电的核准低碳进口项目CBET RECs。未向新加坡实体供电的其他境外RECs，不应用于支撑新加坡可再生电力使用声明。
3. 企业是否仍可购买未供入新加坡电网的境外RECs？ 可以。按联合新闻稿及部长发言，该类RECs仍可证明支持可再生能源发展及区域减碳，但不应用来声明在新加坡消耗的电力属于可再生电力。
4. 这会否改写港交所D部分范围一／二责任？ 不会。港股发行人的D部分时间表仍受《环境、社会及管治报告守则》及相关常见问题约束。SS 673更新影响的是常出现在范围二叙述中、与新加坡挂钩的可再生及基于市场声明的完整性，并非香港上市规则修订。
5. 完整更新标准文本何时可取得？ 公开材料称修订清单可于新加坡标准网店免费下载，纳入修订的2026年版可由2026年11月中起购买。董事会应在文本可供时对齐采购与披露团队，但无需等到文本到手才开始三地图声明检查。
编辑／撰稿：Amanda Cheung（Founder），盈雪 AMMO Group
